韩江雪：比特币减半，牛市会来吗？

经常听到这样的说法，比特币每四年减半会带来大牛市，是真的吗？

我将从理性的角度和无知的角度讨论这个话题。

先说一下原理吧。

减半牛市表示，其推理逻辑是供需关系。

作为货币，就像商品一样，当供应量大时，价格下跌；当供应量少时，价格就会上涨。

当减半发生时，比特币的供应减少，因此价格即将上涨。

这个逻辑听起来不错。但按照供需的逻辑，需求也是要考虑的，不能单独考虑供给。

应该说，当对比特币的需求确定时，供应会减少，价格会上涨。这个比较严谨。

这是否取决于比特币供应的变化和比特币需求的变化？

假设比特币供应保持不变，比特币需求翻倍，是否会导致大牛市？

根据减半牛市，比特币供应量仅减半，大牛市即将来临。

同样的数学计算，当需求翻倍时，也应该有一个大牛市。

比特币的需求量不好计算，但是可以看其他指标，比如比特币开户数量、比特币场外交易量等等。将这些指标视为比特币需求。

如果比特币需求翻倍，比特币是否也应该迎来大牛市？

如果这个说法属实，那么我相信比特币在其历史上应该有过多次大牛市。

事实上，比特币在其历史上确实掀起了无数次重大牛市，而不是像减半牛市所说的每四年一次。

比特币的需求并没有像四年减半那样简单明了的周期。比特币的需求会受到很多因素的影响。例如，当一个国家的法定货币出现危机时，该国的公民就会抢购比特币。

比特币供应每四年减半，比特币需求翻一番，但不是每四年一次。对比特币的需求变化增加了很多很多倍，否则比特币的价格不会上涨很多很多倍。

供给减半的周期和需求翻倍、翻倍3倍、翻倍10倍的曲线如何？

两者的循环不能完美地协同工作。

需求的增长不是周期性的。与简单写在代码中的供应减半周期不同比特币牛市表现，需求的增加是由英国退欧、印度废钞、朝鲜核弹、病毒勒索等黑天鹅事件刺激的。没有循环。不可预测，随时可能发生。

供应减半，但只减半；但需求增长完全有可能在短期内增长10倍100倍，这也符合比特币的10倍和100倍增长。

供应减少导致价格上涨；但需求增加也会导致价格上涨。这两个因素哪个影响更大？

显然需求增加了，因为需求的倍数增加了太多。

上面讨论的供需对价格的影响只是讨论的一半。从这一半的推理中，已经看出牛市减半的理论是不可靠的。

让我们继续谈论减半牛市理论的更严重的伤害。

供需对价格的影响。

粗略地说比特币牛市表现，供给不变，需求不变，价格不变。（说真的，这个说法是错误的，我稍后会展开）

OK，推导出以上结论，比特币数量不变，需求不变，价格应该横盘整理。

现在比特币的供应量每年都在增加。所谓减半只是说挖矿奖励减半，但依然是在增加新的供应，发行更多的币。昨天的文章“比特币是通货膨胀严重的货币！”已经讨论过了。

假设对比特币的需求保持不变，那么比特币的价格应该会逐年、逐年、逐月下跌，因为比特币的供应量每一分钟、每一秒、每一天、每一个月都在增加。

就像建造房屋一样，房屋每天都在建造和出售。它们建造得越多，出售的就越多。人口不增长，房价就会下降。

这是供求关系。

但是我们看到这种现象了吗？不。

没有观察到比特币每天都在下跌的原因有很多。基本上，比特币需求不是恒定的，比特币需求是波动的。

正如我刚才解释的那样，只要有黑天鹅出现，比特币的需求随时都会出现很大的波动，价格也会受到很大的影响。

刚刚讨论了比特币的供需基本面。

我也说了一句，假设供给不变，需求不变，价格不会走一条线。为什么？价格波动不受需求影响，而是受“紧急需求”影响。

科学是严谨的。

我记得初中物理中给我印象最深的几个定理，其中之一就是牛顿第二定律。牛尔说，力不是物体运动的原因，而是物体运动状态变化的原因。牛乙说，物体不受力的时候，它是在运动的，而是沿着之前的运动状态做惯性运动。

在牛顿之前，亚里士多德说过一个错误的话，力是物体运动的原因，你推动它，它就会运动。

亚里士多德的观察很粗糙，牛顿的观察很细致。如果你大看，但如果你不仔细看，你会认为亚里士多德是对的。只要你一推，它就会动。力是物体运动的原因。牛顿说，不，如果你推动，物体的速度会改变（产生加速度）；如果你不推动，物体的速度将保持不变，速度的大小将保持不变，方向不会改变。

亚里士多德也说错了，物体越重，下落得越快。哎呀！这个亚里士多德真是倒霉，到处都是负面教材。他犯错的原因是他没有仔细观察。伽利略纠正他说下落的速度与重量无关，一个10磅的球和一个1磅的球以相同的速度下落。

我再补充一句，说力不是物体运动的原因，而是改变物体速度（即产生加速度）的原因，这也是伽利略说的，不是牛顿。牛顿吸收了伽利略的正确观点。这些主题在我们的物理教科书中得到了简化。一般来说，它是牛顿发现的，是一种简化。

回到我刚才说的，需求不会导致价格上涨，紧急需求导致价格上涨。

以比特币为例，假设供给不变，需求不变，但突然有人急需比特币，他会竞相购买，他会提出更高的价格购买比特币，而价格比特币将上涨。

所以我说，需求不变，供给不变，价格未必不变。

反之，如果对比特币的需求不急，买家会耐心排队低价买入，不会引起竞价，也不会导致币价推高。

但大致可以说，如果需求不变，供给不变，货币价格不变。也可以粗略的说，如果供给不变，需求增加，币价就会上涨。

就像您粗略地说的那样，力是使物体移动的原因，只要您推动，它就会移动。

但老实说，这不是真的。

我所说的不仅在理论上是正确的，而且在实践中也很有意义。投资炒作时，要时刻认真考虑标的的需求是否紧迫。如果需求增加，则并不紧急。，如果只是低价挂单排队买入，不会导致币价上涨。这在某些情况下非常非常重要，非常重要！

我刚才说牛市减半理论是有缺陷的。

缺陷在于，如果我们谈论供需理论，假设需求保持不变，那么比特币的价格应该每年、每月、每天都在下跌。

只是当减半发生时，下降的幅度有所减轻。减半不能带来牛市。

总结上述供需关系，应该是这句话，比特币牛市不是牛市，主要看供给，而是看需求。

比特币的供应量在不断增加，如果只看供应量，比特币的价格应该会继续下跌。

如果从供需两方面来看，应该是需求>供给，比特币价格会上涨；要求